2026年全球AI应用商业化进入集中兑现期，各类垂直AI软件公司迎来业绩与估值双重爆发。美股ToB AI标杆企业Palantir（PLTR）最新财报大幅超出市场预期，企业端商业化落地节奏显著提速，财报发布后该股走出近两年最强单周行情。不止数据分析赛道，整个垂直SaaS板块均乘上AI升级浪潮，网络安全龙头CrowdStrike（CRWD）凭借AI安全产品放量，近半年股价涨幅超150%，不断创出历史新高。
放眼国内市场，国内领先AI客服应用服务商天润云（2167.HK）同步兑现AI商业化价值。2026年8月7日，公司发布正面盈利预告。公告显示，2026年上半年公司净利润预计介于4100万至5000万元（人民币，下同），对比2025年同期2770万元净利润，同比大幅增长50%至80%。业绩大幅增长的核心驱动，来自AI客服产品组合收入同比翻倍，AI第二增长曲线兑现强劲商业价值，充分验证公司作为垂直客服AI龙头的核心成长逻辑。
自研ZENAVA平台构筑增长飞轮，AI客服规模化变现能力行业领先
本次中期业绩大幅预增，并非短期行业风口带来的阶段性红利，而是公司长期深耕垂直客服AI、搭建完整业务闭环的必然成果。
区别于市面上仅能提供通用对话能力的大模型厂商，天润云自研ZENAVA AI生产力平台搭建“感知—决策—执行”全链路自主作业体系，可独立完成客户咨询、售后办理、主动营销、存量客户运营等全场景业务，深度对接企业CRM、ERP内部业务系统，有效解决行业普遍存在的AI落地难、难以创造实际业务收益的痛点。依托二十余年行业深耕，公司服务工商银行、腾讯、京东、宝马及各大保险公司等上千家行业龙头企业，海量真实业务交互数据持续反哺平台模型迭代，形成“客户落地—数据沉淀—产品迭代—拓展新客户”的正向复利飞轮，构筑起企业AI赛道难以复制的核心壁垒。
天润云近期已经有多期经营数据，持续印证产品商业化实力：2025年公司AI相关业务整体收入增幅突破105%；2026年一季度AI收入延续翻倍增长，同年3月平台Token调用量环比大涨60%；增长势头延续至上半年，AI客服产品线收入再度同比翻倍。高毛利AI数字员工方案持续抬升公司整体盈利水平，叠加传统云联络中心业务提供稳定现金流底座，一稳一增双业务协同，推动公司净利润连续多个周期加速上行。
元股证券:ygzq.hk赛道红利叠加三重核心壁垒，中长期成长空间充分打开
当前企业数字化转型迈入深水区，降本增效、AI替代人工已经成为企业刚性需求。传统人工客服人力成本逐年走高，而可7×24小时独立处理全流程服务的AI数字员工，能够显著压缩企业服务人力开支，AI客服应用赛道迎来黄金发展窗口。
炒股杠杆公司深耕行业二十载，天润云已经建立起三层稳固竞争壁垒：其一，积累覆盖全行业的标杆客户资源，客户粘性突出，存量客户AI升级改造空间广阔；其二，全栈自研ZENAVA垂直AI平台，深度嵌入企业真实业务流程，落地成效大幅领先仅输出基础对话能力的通用大模型厂商；其三，SaaS订阅制商业模式保障持续稳定的现金流，随着AI产品渗透率不断提升，公司毛利率、净利率具备长期上行空间。与此同时，公司持续加大AI研发投入，并配套股权激励绑定核心业务与技术人才，锚定中长期AI高增长目标，持续巩固赛道龙头地位。
本次天润云盈喜其实释放了多个关键信号：作为垂直AI客服赛道龙头，天润云是少数真正跑通AI商业化的标的，如今AI业务已经扛起增长大旗，摆脱传统云业务增长瓶颈，上半年翻倍的高增速大概率延续到下半年，全年业绩弹性值得期待。当下美股市场整个AI应用龙头企业已经率先获得业绩和估值戴维斯双击的趋势行业板块，天润云当下的业绩拐点，只是中长期成长的起点。随着AI数字员工持续渗透各行各业，公司盈利天花板还会持续抬高，长期价值有望被市场重新定价。
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